트레이딩 vix 옵션 전략

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VIX로 효과적으로 휘발성을 교환하기위한 전략.
VIX로 더 잘 알려진 시카고 보드 옵션 Exchange Market Volatility Index는 거래자와 투자자에게 실시간 탐욕과 공포 수준에 대한 조감도를 제공하는 동시에 향후 30 거래일 동안 변동성에 대한 시장 기대치의 스냅 샷을 제공합니다. CBOE는 1993 년에 VIX를 도입하고 10 년 후 그 정의를 확대하고 2004 년에 선물 계약을 추가했습니다. 자세한 내용은 금융 시장 : 공포와 탐욕이 이어 나갈 때 읽으십시오.
2009 년과 2011 년에 도입 된 변동성 기반 증권은 헤징 및 방향성 거래에있어 거래 커뮤니티에 엄청난 인기를 얻었습니다. 차례로, 이러한 도구의 매매는 선행 지수의 기능에 중요한 영향을 미치며, 이는 선행 지수로 후행에서 전환되었습니다.
능동 거래자는 지표 화면의 추세를 가장 인기있는 지수 선물 계약에 대한 가격 결정과 비교하면서 항상 시장 화면에 실시간 VIX를 유지해야합니다. 이러한 도구들 간의 융합 - 발산 관계는 무역 계획 및 위험 관리를 지원하는 일련의 기대치를 생성합니다. (더 자세한 내용은 컨버전스 분석을 통한 시장 동향 분석을 참조하십시오.) 이러한 기대 사항은 다음과 같습니다.
상승하는 VIX + 상승하는 S & amp; P 500 및 Nasdaq 100 지수 선물 = 위험 선호도 감소 및 하락 반 환율에 대한 높은 리스크 예측. 상승하는 VIX + 하락 S & amp; P 500 및 Nasdaq 100 지수 선물 = 하락 추세 일 동안의 확률을 높이는 곰 같은 수렴 VIX + 하락 S & P 500 및 Nasdaq 100 지수 선물 = 상승하는 위험 식욕 및 높은 잠재력을 예측하는 낙관적 인 분기 위쪽 반전. VIX + 상승 S & amp; P500 지수와 Nasdaq100 지수 선물 = 상승 추세 일 확률을 높이는 완만 한 컨버전스. S & P 500 지수와 Nasdaq 100 지수 선물 간의 차이점은 예측 신뢰도를 낮추어 종종 휩쓰 냄, 혼돈 및 범위 제한 조건을 산출합니다.
VIX 일일 차트는 경제적, 정치적 또는 환경 적 촉매에 의해 유발되는 높은 스트레스의 기간을 반영하는 수직 스파이크를 생성하는 가격 표시보다 심전도와 비슷합니다. 이러한 들쭉날쭉 한 패턴을 해석하려고 할 때 절대 레벨을보고, 큰 둥근 수는 20, 30 또는 40과 가까운 이전 봉우리와 같습니다. 또한 지표와 50 일 및 200 일 EMA 간의 상호 작용에주의를 기울여야합니다. 이러한 수준은 지원 또는 저항으로 작용합니다. (관련 독서를 보려면 다음을 참조하십시오 : 징계와 운동 모멘텀).
VIX는 정기적 인 스트레스 요인 사이에서 느리게 움직이지만 예측 가능한 추세 조치에 정착하며, 가격 수준은 시간이 지남에 따라 서서히 증가 또는 감소합니다. 가격없이 20 개월 SMA를 표시하는 월별 VIX 차트에서 이러한 전환을 명확하게 볼 수 있습니다. 지표가 90까지 올랐지 만 2008-09 년 베어 마켓 동안 33 근처에서 이동 평균이 피크를 기록했음을 주목하십시오. 이러한 장기 추세가 단기 무역 준비에 도움이되지는 않지만 시장 타이밍 전략에 대단히 유용합니다. 특히 적어도 6 개월에서 12 개월 동안 지속되는 위치에서. (더 많은 것을 배우기 위해, 주식을 사기 위해 이동 평균을 사용하는 방법).
단기 트레이더들은 VIX 노이즈 레벨을 낮추고 15-minute Indicator 위에 놓인 10-bar SMA로 intraday 해석을 개선 할 수 있습니다. 거짓 신호에 대한 확률을 낮추는 부드러운 웨이브 패턴에서 이동 평균이 어떻게 더 높고 낮아 지는지 주목하십시오. 이동 평균이 방향을 바꿀 때 포지셔닝을 재평가 할 때가됩니다. 왜냐하면 포지셔닝은 양방향으로 가격 스윙의 완료뿐만 아니라 역전을 예고하기 때문입니다. 가격 선은 이동 평균보다 높거나 낮을 때 트리거 메커니즘으로 사용할 수도 있습니다.
VIX 선물은 지표의 부침에 대한 가장 순수한 노출을 제공하지만 주식 파생 상품은 최근 몇 년 동안 소매 거래 군중과 강한 일치를 보였습니다. 이러한 Exchange Traded Products (ETP)는 VIX 선물을 여러 달 동안 쌓아 놓은 복잡한 계산을 단기 및 중기 기대치로 활용합니다. 주요 변동성 펀드는 다음과 같습니다.
S & P 500 VIX 단기 선물 ETN (VXX) S & P 500 VIX 중기 선물 ETN (VXZ) VIX 단기 선물 ETF (VIXY) VIX 중기 선물 ETF (VIXM)
단기 유가 증권에 대한 이러한 유가 증권 거래는 실망스런 경험이 될 수 있습니다. 구조적 편향을 포함하고 있기 때문에 부실 채무 프리미엄에 대한 지속적인 리셋이 필요하기 때문입니다. 이 contango는 변동성이 큰 시장에서 수익을 없애고 보안이 기본 지표를 크게 하회 할 수 있습니다. 결과적으로, 이러한 도구는 헤지 도구로서 또는 보호 옵션 선택과 함께 장기 전략에 가장 잘 활용됩니다. (이 주제에 대한 자세한 내용은 VIX를 거래하는 4 가지 방법 참조).
1990 년대에 창안 된 VIX 지표는 거래자와 투자자가 스트레스가 많은 시장 상황에 의해 생성 된 위험을 관리 할 수있는 다양한 파생 상품을 창출했습니다.

VIX 옵션 전략.
VIX로 알려진 CBOE 시장 변동성 지수는 매우 보람있는 거래 수단이 될 수 있습니다.
VIX에서 옵션 거래를 사용하면 더 넓은 시장에서 다양한 움직임과 변동성을 활용할 수 있습니다. VIX는 S & P 500의 동일한 변동성을 반영 할 수 있습니다. 이 지수를 길게 또는 짧게 재생하면 VIX 선물의 철저한 매수 또는 매도와 같은 위험없이 이러한 움직임을 이용할 수 있습니다.
VIX에서 가장 좋아하는 전략 중 하나는 Ratio Butterfly입니다.
비율 나비 예.
이 거래는 VIX가 더 낮은 가격보다 훨씬 더 많이 움직일 것으로 생각되면 입력됩니다. 이 나비 구조의 예는 다음과 같습니다.
15 레벨 주변의 VIX 거래로 4 VIX 15 PUT를 판매하고 1 VIX 16을 사면 ​​4 VIX 11 PUT을 넣고 사십시오. 만료일로부터 약 20 ~ 40 일 동안 동일한 주문만으로 주문하십시오.
VIX가 15 또는 그 이하 거래를 시작할 때마다 나는이 전략에 대해 일관된 이익을 얻었습니다. 12 ~ 14 지역에서는 나비를 14 타석에 팔 수 있습니다.
이 거래는 순 신용으로 이루어지며 위험 허용 범위의 크기에 따라 상대적으로 저렴하게 조정할 수 있습니다. 당신은 무역을 작게 놓고 무역 비용의 50 %에서 100 %를 위험에 빠뜨릴 수 있습니다.
긍정적 인 세타.
나는 옵션 만기 근처에서이 거래를 자주한다. 이 거래는 양의 쎄타이며 만기가 가까울수록 내가 누적 할 프리미엄이 커집니다.
상인은 또한 단순히 긴 콜이나 긴 PUT을 구입하여 VIX에서 추측 할 수 있습니다. 그들은 종종 비싸지 않다. 또한 Long Call Verticals와 Long Put Verticals를 구입하면 자본 지출과 위험 액을 줄일 수 있습니다.
나는 VIX에서 Time Spread 전략을 활용하지 않았으며 그러한 유형의 위험이나 보상을 알지 못했습니다.
VIX의 윗부분.
제가주의해야 할 또 하나의 점은 VIX의 윗부분이 짧습니다. VIX의 상향 이동은 변동성이 감소하는 VIX 이동보다 훨씬 빠르고 극적입니다.
이 결정을 내릴 경우, 간병인이 반바지를 준비하고 누드 간호를하지 않도록하십시오. 라이브 거래를하기 전에 VIX 선물 및 VIX 옵션을 잘 이해하십시오.
-Mark Fenton, Senior Options Mentor.
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거래 옵션 전략
두려움에 대한 옵션을 교환하고 싶다면 꼭 알아야 할 사항을 아래에 열거했습니다. 옵션 이외의 다른 변동성 투자에 관심이있는 경우 '변동성에 관한 10 가지 주요 질문 & # 8220;을 참조하십시오. VIX 옵션 :
귀하의 중개 계좌는 증거금 계좌 여야하며 옵션 거래에 가입해야합니다. 다양한 수준의 옵션 거래가 가능합니다 (예 : 첫 번째 수준에서 통화가 가능함). 내 경험에 따르면 VIX 옵션을 거래하려면 두 번째 수준의 거래 권한이 필요합니다. 이 수준은 중개 회사마다 다르므로 긴 VIX 옵션이 무엇이 필요한지 물어야합니다. 옵션 거래를 시작하는 중이라면 어쨌든 가고 싶을만큼 높습니다. 예를 들어 알몸 전화를 판매하는 것은 신참이 시도하는 것이 아닙니다. 브로커에서 VIX 옵션에 대한 특별한 권한이 필요하지 않습니다. 일반적으로 주식 옵션 거래에 적용되는 것과 동일한 종류의 제한 사항 (예 : 알몸 통화 판매)이 여기에 적용됩니다. 캘린더 스프레드가 허용되지 않습니다 (적어도 내 거래 수준에서 내 계정 내에서). 소프트웨어가 주문 입력을 방해하지 않았지만 주문을 입력하면 취소되었으며 브로커에서 전화를 받았습니다. 이제 어떻게 했습니까? 이 제한의 이유는 만료가 다른 VIX 옵션이 서로 잘 일치하지 않기 때문입니다. 나중에 그 이상. 대부분의 중개인이 보여주는 VIX 옵션 (예 : Implied Volatility, Delta, Gamma)에 대한 greeks는 잘못되었습니다 (LIVEVOL 및 Scwhab는 예외입니다). 브로커가 제공하는 대부분의 옵션 체인은 VIX 인덱스가 옵션의 기본 보안이라고 가정합니다. 실제로는 적절한 변동성 장래 계약을 기본으로 사용해야합니다. (예 : 5 월 옵션의 경우 5 월 VIX 선물이 기본 임). 합리적으로 정확한 그리스를 계산하려면이 게시물로 이동하십시오. 기술적으로 실제로 VIX 선물이 VIX 옵션의 기본 역할을하는 것처럼 행동하지는 않지만 옵션 가격은 VIX를 자세히 추적하지 않습니다. 커다란 VIX 스파이크가 잘 나타나지 않을 것입니다. 마찬가지로 큰 드롭은 아마도 밀접하게 추적되지 않을 것입니다. 이것은 엄청난 문제입니다. 시장의 행동을 예언하고 그것을 현금화 할 수없는 것은 매우 실망 스럽습니다. VIX 옵션과 VIX가 일종의 성냥으로 보장되는 유일한 시간은 만료되는 아침에 있으며 그때도 몇 퍼센트 정도 다를 수 있습니다. VIX 미래와 관련된 VIX 옵션이 만료 될수록 VIX를 더 가깝게 추적합니다. CBOE의 VIX 주간 옵션의 도입으로 항상 만료까지 1 주일 미만의 옵션을 사용할 수 있어야합니다. CBOE의 다음 도표는 전형적인 관계를 보여줍니다.
VIX 옵션은 유럽식 운동입니다. 즉, 만료일까지 운동을 할 수 없음을 의미합니다. 운동 일까지 VIX 옵션 가격이 얼마나 낮은지 또는 높은지에 대한 효과적인 제한은 없습니다. 만료 된 VIX 옵션은 현금으로 지불합니다. 지불금은 만기일의 파업 가격과 VRO 견적의 차이에 의해 결정됩니다. 예를 들어 콜 옵션의 행사 가격이 $ 15이고 VRO가 $ 16.42 인 경우 지불금은 $ 1.42입니다. 만료 또는 & # 8220; 인쇄 & # 8221; VIX 옵션이 만료 될 때의 금액은 ^ VRO 기호 (Yahoo) 또는 $ VRO (Schwab)에 있습니다. 이 값은 만료일 인 수요일 아침의 현금 VIX가 아닌 만료 값입니다. VIX 옵션은 만료일이되면 시장에서 만료되므로 만료 옵션은 해당 시간에 정규 시간에 교환 할 수 없습니다. VIX 옵션은 주식 옵션과 동일한 요일에 만료되지 않습니다. 거의 항상 수요일에 만료됩니다. 이러한 이상한 타이밍은 직접적인 결제 프로세스의 필요성에 의해 좌우됩니다. VIX 계산에 사용 된 유일한 SPX 옵션은 수요일 만료시 정확히 30 일 후에 만료되는 옵션입니다. 이 프로세스에 대한 자세한 내용은 VIX 계산 - 쉬운 부분을 참조하십시오. VIX 옵션에 대한 입찰가 스프레드는 넓은 경향이 있습니다. 나는 항상 게시 된 입찰가 / 물가보다 더 잘 할 수있었습니다. & # 8211; 항상 한도 명령을 사용하십시오. 입찰가 중간 단계에서 입찰가를 높여서 비용이 많이 드는 부분을 찾으십시오. 숙련 된 옵션 거래자가 아닌 경우 VIX에서 거래 옵션을 시작하는 것이 좋습니다. 너가 초보자 무역이라면 스파이 옵션과 같은 제정신이 아닐까? & # 8230; VIX는 주식과 같지 않습니다. VIX는 자연스럽게 최고점에서 하락합니다. 이것은 IV가 시간이 지남에 따라 항상 감소 함을 의미합니다. 결과적으로 VIX 옵션은 종종 장기 옵션에 대해 IV가 낮아 지므로 주식과 함께 자주 볼 수 없습니다. CBOE는 무역 시간이 오전 9시 30 분부터 오후 4시 15 분까지라고보고합니다. 실제로 VIX 값이 첫 번째 SPX에서 계산 될 때까지 옵션이 거래되지 않습니다. 옵션 거래. 하루 중 첫 번째 VIX 시세는 보통 개봉 후 최소 1 분입니다.
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그것은 좋은 정보입니다.
감사합니다. & # 8230;
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그레이트 포스트. 당신은 또한이 흥미로운 것을 발견 할 수 있습니다 - 변동성에 대한 상위 6 가지 이유 vixstrategies / 상위 6 가지 이유 - 무역 - 변동성 -2 /
옵션을 사용하는 것과 관련하여 명확히 말하면, 일단 전화를 걸면 만료 될 수있는 유일한 시간은 만료일뿐입니다. 만료되기 전에 통화를 판매 할 수 없었습니까?
안녕하세요 펠릭스, 시장이 열려있을 때마다 항상 전화를 팔 수 있습니다. 운동은 만료시에만 가능합니다. 실제로 나는 VIX 옵션을 행사할 때 어떤 이익도 얻지 못한다. 옵션은 만료 시점에 돈을 넣거나 꺼내는 옵션이며, 돈을 가지고있는 경우 보유자는 현금 가격을 파업 가격에서 얻을 것이다.
미국식 옵션에는 일찍 운동 할 수있는 능력이 있으며 때로는 배당금과 관련된 경제적 감각이 있거나 때로는 잘못 가격이 책정되는 경우가 있습니다.
& # 8220; VIX 옵션의 기본은 선물 계약이므로 옵션 가격은 VIX를 잘 추적하지 못합니다. & # 8221;
기술적으로 이것은 맞지 않습니다. 옵션 IS의 기본은 vix 인덱스이며 SOQ는 VIX 인덱스를 계산하는 데 사용되는 동일한 SPX 옵션을 기반으로 계산됩니다.
옵션이 선물이 아니라 인덱스를 추적하는 것 같은 이유는 유럽 스타일의 운동입니다 & # 8211; 옵션은 선물과 함께 미국 스타일의 옵션이었던 것처럼 행동하지만 실제로는 인덱스를 기본으로하는 유럽식 옵션입니다. 실제로 이것은 결산일에 가치가 동일하기 때문에 많은 차이를 만들지는 못하지만 어떤 불가능한 이유로 지수와 선물이 합의에 따라 다를 경우 공식 옵션 행사 가격은 지수의 SOQ가 될 것입니다. 선물 계약의 가격.
하이 마커스, 나는 VIX 선물이 VIX 옵션의 실제적인 기반이 아니라는 점에 동의하며 나는 그 효과에 대한 게시물을 수정했다. 그러나 VIX가 기본이라는 데는 동의하지 않습니다. 언급했듯이 실제 합의는 SPX 옵션 세트에서 SOQ 계산을 사용합니다. 이러한 옵션은 변동성 포인트로 가격이 책정 된 30 일간 로그 계약 차이 스왑을 형성합니다. VIX 옵션이 현장 VIX에 정착했다면 VIX 개시 가격과 함께 몇 퍼센트 포인트의 전형적인 차이는 없을 것입니다. 현실은 VIX Futures가 적절한 vix 옵션 시리즈 (예 : put / call 패리티를 충족 시킴)의 근원 인 것처럼 행동하며 VIX 선물은 VIX 옵션의 존재를위한 주요 동인입니다. 왜냐하면 시장 제작자가 VIX 선물을 사용하여 VIX 선물을 헤지합니다 VIX 옵션 포지션. VIX 선물과 관련하여 매일 VIX 옵션 가격을 설명하는 것은 간단합니다. VIX 지점에 관해 설명하려고 시도하는 것은 불가능합니다.
포인트 # 10 & # 8230; 입찰 / 문의 확산과 관련하여 얼마나 자주 채워 졌다고 말할 수 있습니까? 예를 들어, 이것을 입력 할 때 다음 달 15 회의 파업 요청 건수는 1.00 x 1.10입니다. 내가 입찰에 참여했다면, 누군가가 나를 때리는 기회는 무엇입니까? 그리고 제가 1.05라고 말하는 제한 주문을하면 거기에 채워질 확률은 얼마입니까? 저는 절대적인 과학이 아니라 당신이 중계 할 수있는 경험이 크다는 것을 이해합니다.
Vance, 저는 블로그를 오랫동안 읽었으며 변동성 제품에 대한 가장 흥미로운 정보원 중 하나라고 생각합니다.
나는 당신이 이전 포스트에 코멘트를 읽기를 바란다. 나는 질문이 있기 때문이다. VIX 옵션의 진정한 기반은 인덱스 자체가 아니라 향후 해당 계약입니다. 내가 직관적으로 당신과 동의하는 동안, 나는 (put-call parity에 대한 당신의 고려 사항 외에) 요점에 대한 기술적 인 논의를 찾을 수 없었다. 내가 뭐 놓친 거 없니? 이 문제를 더 잘 이해하기 위해 읽을 수있는 것이 있습니까?
안녕하세요 Andrea, 기술적으로 VIX 미래는 VIX 옵션의 기본이 아닙니다. 그러나 적절한 VIX 미래를 사용하면 그리스와 옵션의 프리미엄에 대해 훨씬 더 정확한 그림을 얻을 수 있습니다. VIX 옵션은 조기 운동을 허용하지 않고 현금이 결제되기 때문에 근본적인 전체 개념은 실제로 필요하지 않습니다. 실제로 기술적 인면에서 VIX 옵션과 선물에 대한 가격 책정은 변동성 포인트로 가격이 책정 된 30 일 변동 전진 분산입니다. 그것은 아마 유용하지 않을 것이지만 정확성에 대한 나의 최고의 기회입니다. 이러한 차이 전진 / 스왑은 다양한 스트라이크에서 SPX 옵션의 많은 부분으로 구성되어 SPX의 절대 값에 크게 민감하지 않은 분산을 제공합니다. 분산의 제곱근은 변동성입니다. 좀 더 미묘하지만 도움이 될지 의심 스럽네요.
안녕하세요 밴스, 귀하의 신속한 회신에 감사드립니다. 저는 약 20 년 전에 금리와 주식 파생 상품을 거래 했었습니다 (사실, 저는 주요 이탈리아 은행에서 금융 상품 엔지니어링을 담당했습니다). 그러나 휘발성 제품을 거래 할 수있는 기회는 없었습니다.
나는 똑같은 것을 궁금해하고 있었다. ..
당신은 저의 싱글 포스트에 많은 질문에 답했습니다. 고맙습니다.
VIX 지수 옵션이나 VIX 선물 옵션에 대해 이야기하고 있습니까?